ЗАРУБІЖНІ ТА ВІТЧИЗНЯНІ Z-МОДЕЛІ ЙМОВІРНОСТІ БАНКРУТСТВА: ПОГЛИБЛЕНИЙ АНАЛІЗ ВИТОКІВ ЇХ РОЗРОБКИ
DOI:
https://doi.org/10.30838/EP.210.238-246Ключові слова:
дискримінантний аналіз, моделі ймовірності банкрутства, зарубіжні і вітчизняні надбання, витоки розробки, систематизація, порівняльна характеристикаАнотація
Стаття присвячена поглибленому аналізу вихідних умов розробки дискримінантних моделей оцінювання ймовірності банкрутства різними зарубіжними і вітчизняними науковцями. Дослідженням охоплено 18 моделей. Висвітлено питання щодо року розробки, країни походження, кількості відібраних об’єктів та їх поділу на групи «банкрут – не банкрут», кількісно-якісного складу показників, ступеня універсальності моделей та інші. Отримано такі основні висновки: переважають застарілі моделі іноземного походження, в основному не деталізовані за галузевою приналежністю; різняться кількість об’єктів, початковий і остаточний набір фінансових показників; в цілому додержується підхід щодо поділу обраної сукупності об’єктів на дві рівних за обсягом частини «банкрути-не банкрути»; у 5-10 моделях з 18 аналізованих фігурують 4 ключових показника (чистий дохід/активи; позиковий капітал/баланс; чистий прибуток/активи; ЕВІТ/активи); шкали інтерпретації інтегральних оцінок суттєво різняться за кількісними значеннями граничних рівнів і містять переважно 2 або 3 градації; точність моделей є найвищою за один рік, що передує банкрутству. У подальших планах – обґрунтування власної дискримінантної моделі галузевої спрямованості.
Посилання
Ігнашкіна Т.Б., Куценко В.О. (2025). Аналіз сучасного стану вітчизняної науки з питань визначення ймовірності банкрутства підприємств. Бізнес Інформ, № 11. С. 289-298.DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2025-11-289-298
Коваленко А.С. (2015). Методичне забезпечення прогнозування ймовірності банкрутства підпри-ємств сільського господарства. Вісник Хмельницького національного університету, № 3. Т. 3. С. 94-99. URL: https://journals.khnu.km.ua/vestnik/pdf/ekon/VKNU-ES-2015-N3-Volume3_224.pdf
Терещенко О.О. (2025). Емпіричні моделі прогнозування фінансового дистресу підприємств. Фінан-си України, № 9. С. 71-87. DOI: https://doi.org/10.33763/finukr2025.09.071
Чумак В.Д., Гвіздзжинська І.Ю. (2021). Прогнозування можливого банкрутства підприємств на осно-ві дискримінантного аналізу. Економіка та суспільство, Вип. 29. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2021-29-25
Порядок проведення оцінки фінансового стану потенційного бенефіціара інвестиційного проекту, реалізація якого передбачається на умовах фінансової самоокупності, а також визначення виду забезпечення для обслуговування та погашення позики, наданої за рахунок коштів міжнародних фінансових організацій, обслуговування якої здійснюватиметься за рахунок коштів бенефіціара. Наказ Міністерства фінансів України 14.07.2016, № 616. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z1095-16#Text
Altman, E.I. (1968). Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy. Journal of Finance, No. 4. Pp. 589–609. Vol. 23. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00843.x
Altman, E.I. (2013). Predicting Financial Distress of Companies: Revisiting the Z-Score and ZETA® Models. In A.R. Bell, C. Brooks, & M. Prokopczuk (Eds.). Handbook of Research Methods and Applications in Empirical Finance. Edward Elgar Publishing. Сhapter 17. Рp. 428-456. DOI: https://doi.org/10.4337/9780857936080.00027
Beermann, K. (1976). Prognosemöglichkeiten von Kapitalverlusten mit Hilfe von Jahresabschlüssen. Schriftenreihe des Instituts für Revisionswesen der West fälischen Wilhelms-Universität Münster. Düs seldorf. Band 11. Pp. 118–121.
Conan, J. & Holder, M. (1979). Variables explicatives de performances et contrôle de gestion dans les PMI. Thèse de Doctorat en sciences de gestion, Université de Paris IX, Paris, Vol. 1. Pp. 272-279.
Deakin, E.B. (1972). A Discriminant Analysis of Predictors of Business Failure. Journal of Accounting Research, Vol. 10. No. 1. Рp. 167-179. URL: http://www.jstor.org/stable/2490225
Fulmer, J.G.Jr., Moon, J.E., Gavin, T.A. & Erwin, M.J. (1984). A Bankruptcy Classification Model for Small Firms. Journal of Commercial Bank Lending, Vol. 66. No. 11. Рp. 25-37.
Gajdka, J., & Stos, D. (1996). Wykorzystanie analizy dyskryminacyjnej w ocenie kondycji finansowej przedsiębiorstw, w : Restrukturyzacja w procesie przekształceń i rozwoju przedsiębiorstw, red. R. Borowiecki, Akademia Ekonomiczna w Krakowie, TNOiK, Oddział w Krakowie, Kraków.
Gajdka, J. & Stos, D. (2003). Ocena kondycji finansowej polskich spółek publicznych w okresie 1998–2001. [w:] Czas na pieniądz. Zarządzanie finansami, Mierzenie wyników i wycena przedsiębiorstw pod red. D. Zarzeckiego D. Zarzecki. Szczecin/Katowice : Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Vol. 1. Pp. 149-157.
Кнейслер О.В., Квасовський О.Р., Ніпіаліді О.Ю. (2018). Фінансовий менеджмент : підручник. Тер-нопіль : Економічна думка, 478 с.
Springate, G.L.V. (1978). A Model for Predicting Corporate Insolvency. Journal of the Chartered Institute of Bankers.
Taffler, R.J. (1982). Forecasting company failure in the UK using discriminant analysis and financial ratio data. Journal of the Royal Statistical Society Series A: Statistics in Society, Vol. 145. No. 3. Рp. 342-358. DOI: https://doi.org/10.2307/2981867
Taffler, R.J. (1983). The Assessment of Company Solvency and Performance Using a Statistical Model. Accounting and Business Research, Iss. 13. Vol. 52. Рp. 295-308. DOI: http://dx.doi.org/10.1080/00014788.1983.9729767
Матвійчук А.В. (2006). Дискримінантна модель оцінки ймовірності банкрутства. Моделювання та інформаційні системи в економіці, Вип. 74. С. 299–314.
Нусінов В.Я., Буркова Л.А. (2021). Оцінювання ймовірності настання банкрутства підприємств з урахуванням горизонту прогнозування. Агросвіт, № 7-8. С. 18-25. DOI: https://doi.org/10.32702/2306 6792.2021.7—8.18
Терещенко О.О. (2003). Дискримінантна модель інтегральної оцінки фінансового стану підприємст-ва. Економіка України, Т. 8. С. 35-41.
Терещенко О.О. (2005). Антикризове управління фінансами підприємств : автореф. дис. ... д-ра екон. наук : 08.04.01. / Київський національний економічний університет. Київ, 36 с.
Клебанова Т.С., Гур’янова Л.С., Чаговець Л.О., Панасенко О.В., Сергієнко О.А., Яценко Р.М. (2024). Бізнес-аналітика багатовимірних процесів : мультимедійний навч. посібник. Харків : ХНЕУ ім. С. Кузнеця, URL: http://ebooks.git-elt.hneu.edu.ua/babap/about.html
Hołda, A. (2001). Prognozowanie bankructwa jednostki w warunkach gospodarki polskiej z wykorzysta niem funkcji dyskryminacyjnej ZH. Rachunkowość, nr 5. s. 308.
